公司股份回购负财务效应分析

股份回购早已成为上市公司为配合资本结构决策或股利政策而广泛采用的财务举措,而在我国股份回购无疑也是证券市场上的一项重大制度突破和金融创新。本文首先阐述了股份回购的基本理论,然后结合东北老工业基地公司股份回购的相关情况,着重地分析了股份回购的负财务效应。最后针对股份回购负财务效应分析中所发现的问题,提出了一系列相应的建议和解决措施,使其无论在理论上还是实践上的研究都得到了进一步的完善。     

限售股权定价的实证检验

我国上市公司的非流通股权实质为限售股权,股权分置改革改变了限售期的不确定性.通过对2004～2006年5月间326笔我国上市公司限售股权转让信息的研究发现:限售股股东向流通股股东支付对价是有理论和实证依据的,股权分置改革有利于国有资产保值增值.公司净资产、控制权收益以及公司流通股比例与限售股定价正相关.流动性约束与限售股定价负相关.受让方为非国有性质时,限售股转让相对价较低.股权转让方式、公司盈利能力等财务指标对限售股定价有一定影响.     

中国A、B、H股间市场一体化进程研究——基于SKEWED-T-GJR-COPULA方法的实证检验

本文通过构建动态Copula方法,以相依性作为股市间一体化整合指标,考察了1994年至2009年A、B、H股间的一体化进程,发现A股间的一体化基本达到完全整合,两B股间也达到了很高的水平,这两组市场的整合主要在1995年到1997年完成的。A股与B股间一体化程度也较高,其中亚洲金融危机和2001年2月B股改革推动了两市场的整合。而A、B股与H股间的一体化程度相对较低,它们间的整合开始较晚但仍在进行,其中股权分置改革和QDII的实施具有较大的推动作用。另外,中国金融市场如汇率、银行等的改革可能也提高了A、B股与H股的整合速度。     

基于马尔柯夫分析的计算机预测和决策应用

从DSS应用现状出发,介绍了马尔柯夫分析的定义和数学原理,阐述了马尔柯夫分析的过程和预测的基本步骤,利用Excel设计了进行市场占有率预测的应用模型,并进行了仿真预测和决策分析。测试表明,应用模型简便通用,操作方便,提高了预测的计算精度和效率。     

全流通环境下中国银行业的市值评估——来自国内上市银行的经验数据

银行业的价值评估对于推进金融体制改革存在重要意义,本文从价值评估文献综述入手,建立了一个两步骤的统计学模型,首先通过因子分析得到影响银行价值的主要成分,然后通过多元线性回归检验银行规模、经营业绩和流动性对银行股票价格的影响,实证结果显示:股权分置改革并未如预想的那样对股票价格有明显影响,中国银行业主要盈利来自于存贷款利差收入。     

价值投资策略研究

价值投资是以合适的价格买入业绩优良的上市公司的股票并长期持有，等待股价随着公司业绩的提高而上涨，从而获得较高投资收益的一种投资策略。价值投资是低风险、高回报的投资。具有优化配置金融资源和投资的基本功能。进行价值投资必须选准投资对象和投资时机，并耐心地长期持有，进行合理的投资组合。价值明星企业（公司）是价值投资的基本对象。进行价值投资必须与价值运作相结合，并实行正确的选股策略，才能够取得较高的投资收益。     

股指期货推出后对股票市场的影响及其风险控制

我国证券市场经过十余年的发展,已经初具规模,机构投资者迅速增加,但是尚缺乏一种有效的风险规避机制,影响了资本市场的健康发展。于是市场对发展股指期货的要求日益增强,我国发展股指期货的条件逐渐成熟,相关条例和交易规则已经建立,以沪深300为标的指数的股指期货即将推出。股指期货推出后将对股票市场产生重大影响,其中的风险和不利影响也不容忽视。     

我国基础设施建设推行PFI模式的影响因素分析及发展对策研究

本文从我国基础设施建设中推行PFI的影响因素角度，分析了PFI在我国基础设施建设中的推广和应用问题，并提出了促进我国PFI项目的发展对策。     

“小产权房”供地市场的制度成因研究——基于博弈论视阈

研究目的：分析土地市场制度安排的非均衡问题,揭示“小产权房”供地市场的制度成因。研究方法：文献资料法、博弈模型分析法。研究结果：1．在我国社会转型的宏观环境下,“小产权房”供地市场是现有土地制度安排非均衡的结果;2．土地商品价值的认知给农村集体土地带来了潜在的获利机会,产生了土地制度变迁的强烈需求。研究结论：由于国家对土地市场制度改革的滞后,导致农村集体经济组织容易进行诱致性制度安排,从而形成了“小产权房”供地市场。     

国有企业高层管理人员激励与企业绩效实证研究

在回顾国内高层管理人员激励与企业绩效实证研究的基础上，以2002年1月1日前在上海证券交易所上市只发行A股的344家国有和国有控股上市公司为样本，考虑不同的企业规模、所在地区、所属行业、资产负债率，先采用描述性方法考察了高层管理人员激励现状，然后利用线性回归模型检验了高层管理人员激励与企业绩效之间的关系，以期弄清楚对高层管理人员激励的有效性，并提出了国有企业高层管理人员薪酬激励建议。